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必发888唯一登录网站|蜜桃95|纺织服饰行业周报 · 纺织服饰行业：8月服装内

　　bifa·必发◈✿，必发888官网登录入口◈✿。88BIFAAPP官网◈✿。88BIFA◈✿，秋装上新同比提前◈✿，8月服装社零增速改善◈✿：2025年1-8月实现服装零售额9400亿元◈✿，同比增长2.9%◈✿，弱于社零增速1.7pct蜜桃95◈✿。8月单月服装零售额1045亿元◈✿，同比增长3.1%蜜桃95◈✿，增速环比提升1.3pct◈✿，弱于社零增速0.3pct◈✿。8月为传统服装消费淡季◈✿，但终端消费提速主因北方部分地区入秋转冷时间提前◈✿，推动秋季服装新品上市节奏前移◈✿，叠加去年同期基数较低的效应下共同作用◈✿。展望后续◈✿，我们预计体育服饰仍是表现最好的细分赛道必发888唯一登录网站◈✿。若后续天气未出现显著回暖◈✿，秋季降温趋势得以延续◈✿，叠加9月开学季的催化蜜桃95◈✿，预计9月服装零售同比增速将有所改善◈✿。

　　关税影响下◈✿，服装出口回落◈✿：出口方面◈✿，8月单月纺织纱线%◈✿，其中纺织品对美出口同比下降24.09%◈✿，增速较7月环比下降15.34pct◈✿，为主要拖累项◈✿。1-8月纺织纱线和服装出口累计增速分别为2.6%和-0.7%◈✿，纺织纱线属于纺织制造上游◈✿，目前主要以国内制造产能为主◈✿，依托完整产业链优势在全球供应链中展现较强韧性◈✿，增速优于下游服装品类◈✿。越南纺织服装出口8月增速为-4.82%◈✿，1-8月累计同比增速为8.5%◈✿，增速较1-7月环比放缓◈✿。前期抢出口效应和等待关税政策落地的观望情绪引起越南8月纺织品出口增速下滑◈✿。美国对中国商品的大规模关税上调原定于2025年8月12日生效◈✿，但双方同意将关税休战期延长90天◈✿。虽然对美出口出现下滑◈✿，但通过东南亚转口贸易保持较快增长◈✿，预计后续随着关税休战期内双边磋商的推进◈✿，我国纺织品出口有望逐步缓解短期压力蜜桃95◈✿，实现更趋稳健的恢复态势◈✿。

　　本周行情回顾◈✿：上证指数跌幅为1.01%◈✿，深证成指涨幅为1.17%◈✿，沪深300跌幅为0.53%◈✿，创业板指涨幅为2.5%◈✿。纺织服饰行业跌幅为0.72%◈✿，其中◈✿，纺织制造子行业涨幅为0.07%◈✿，服装家纺子行业涨幅为0.13%◈✿，饰品子行业跌幅为3.79%◈✿。

　　原材料方面◈✿，本周棉价上涨◈✿：截至2025年9月19日◈✿，中国棉花价格指数:CCIndex:3128B为15283元/吨◈✿，较上周上涨35元/吨◈✿，近一月上涨43元/吨◈✿，较年初上涨608元/吨◈✿；棉花:Cotlook A指数为78.7美分/磅蜜桃95◈✿，较上周上涨0.60美分/磅◈✿，近一月下跌0.65美分/磅◈✿，较年初下跌0.25美分/磅◈✿；Cotlook:A指数:1%关税为13826元/吨◈✿，较上周上涨104.00元/吨◈✿，近一月下跌140.00元/吨◈✿，较年初下跌149.00元/吨◈✿。

　　投资建议◈✿：近期建议关注中报业绩环比改善或维持稳健增长的优质标的◈✿。1◈✿、品牌服饰建议关注◈✿：海澜之家◈✿、比音勒芬◈✿、波司登◈✿。2◈✿、户外场景渗透◈✿，国产体育龙头在丰富品类◈✿，精细化管理上具有竞争优势◈✿：安踏体育◈✿、特步国际◈✿、李宁蜜桃95◈✿、361度◈✿。3◈✿、家纺消费场景修复◈✿，消费补贴加持需求提振◈✿：罗莱生活◈✿、水星家纺◈✿、富安娜◈✿。4◈✿、中美贸易摩擦仍具有一定不确定性◈✿，国际化产能布局◈✿、绑定优质品牌客户以及具有规模效应的龙头纺织企业仍具备优势◈✿，建议关注华利集团◈✿、伟星股份◈✿、开润股份◈✿、申洲国际◈✿。

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